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[GET투자리포트] 삼성전기, 투자의견 매수(유지) - 하이투자증권

2019-07-12 09:16:12

[글로벌경제신문 데이터 분석팀] 하이투자증권은 12일 삼성전기(009150)에 PBR이 반등하려면과 함께 투자의견 매수(유지)를 제시했다.
목표주가는 12만원이며, 투자의견은 매수(유지)다.

연결기준 2분기실적은 매출액1.95조원(+7.8%YoY, -8.5%QoQ), 영업이익1,731억원(-16.3%YoY, 영업이익률8.9%)으로 추정된다. 결론적으로 PBR의 반등을 위해서는 컴포넌트 솔루션 사업부의 YoY 외형성장이 중요하다고 판단한다. 원재료비중이 낮고 고정비비중이 높은 MLCC 사업특성상 매출액 성장이 가능할때 레버리지가 극대화되면서 전사영업이익률개선→ROE 개선→PBR 반등이 가능
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①3분기를 정점으로 YoY 외형의 역성장 폭이 감소하기 시작할 것으로 추정되고, ②2020년부터는 MLCC 공장 증설분 가동에 따른 전장용매출비중 추가확대로 변동성 큰 IT 부문을 보완할수 있을 것으로 전망된다. 참고로 일본시장의 세라믹 캐피시터 생산액데이터는 전장용 MLCC 시장이 여전히 견조함을 방증하고 있다. 중장기 관점에서 성장하고 있는 시장에서 유의미한 매출확대는 중장기 멀티플 상향요인이 될것

리포트 작성자는 하이투자증권의 고의영 애널리스트이다.

데이터 분석팀 news@getnews.co.kr
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